Le funding sur les futures crypto : ce que c’est et quand il se paie

Un future classique a une date d’échéance, et ce jour-là son prix doit coïncider avec celui du comptant. Un perpétuel n’expire pas : tu peux garder la position ouverte des années. Sans rien pour le retenir, son prix pourrait s’écarter du prix réel.

Le funding, c’est ce qui le retient. Quand le perpétuel cote au-dessus du comptant, c’est le côté qui le pousse vers le haut qui paie : les longs. Quand il cote en dessous, ce sont les shorts qui paient. Ce paiement encourage à ouvrir la position inverse et rapproche les deux prix.

• Funding positif : les longs paient les shorts.
• Funding négatif : les shorts paient les longs.

Le paiement a lieu quand le compte à rebours arrive à zéro, toutes les 8 heures sur la plupart des exchanges. Si à ce moment-là tu n’as pas la position ouverte, tu ne paies rien et tu ne reçois rien. Et ce ne sont pas des frais : ce que paie un côté, l’autre le reçoit.

Le taux change au cours de la journée. S’il y a énormément de monde en long, le funding devient très positif et les longs paient plus aux quelques traders qui sont en short. Si presque tout le monde est en short, c’est l’inverse.

S’il y a beaucoup de monde en long, ce sont les longs qui paient. S’il y a beaucoup de monde en short, ce sont les shorts qui paient.

Il se paie sur la taille totale de la position, pas sur ta marge. Avec une position de 10 000 $ :

Sur un trade de quelques heures, ça se sent à peine. Sur un trade que tu gardes des semaines ou des mois, si : dans son live sur les futures en partant de zéro, CryptoBruj prévient que, si tu vas dans le sens du marché, le funding d’une année peut absorber une grosse part du trade. Le taux ne reste pas fixe, donc le calcul réel dépend de son évolution.

CryptoBruj utilise aussi le funding comme un indicateur de plus. Un funding très positif veut dire que presque tout le marché est en long et paie pour l’être ; un funding très négatif, que presque tout le monde est en short. Les extrêmes apparaissent souvent près des sommets et des creux, et à partir de là, un mouvement de 20 % dans un sens ou dans l’autre est très possible.

Ce n’est pas un signal d’entrée : le funding peut rester élevé pendant des jours. Il sert à ne pas courir après le prix quand tout le monde est du même côté. Les grosses liquidations qui arrivent quand ce côté craque, tu peux les voir dans les grosses transactions.

Le taux actuel de Bitcoin, d’Ethereum et de dix autres cryptos sur cinq exchanges, qui paie qui et combien est ouvert, tu le trouves dans funding rate et intérêt ouvert.

• Regarde le taux actuel et le temps restant avant le prochain paiement : c’est affiché à côté du prix du contrat.
• Calcule ce que te coûte chaque paiement : taille de la position × taux.
• Si tu comptes la garder ouverte des semaines, compte le funding comme un coût de plus, avec les frais.
• Si le funding est à un extrême, demande-toi qui paie et pourquoi.

Le funding n’est pas pris en compte dans le calculateur de futures ni dans le calculateur de frais : ajoute-le à part. Si tu pars de zéro, le guide sur les futures crypto en partant de zéro explique le reste, et celui sur l’effet de levier et la liquidation, comment se calcule la taille de la position.